房地产救赎之路，差最后一步。

亦辰不变

强弩之末的房地产，可能迎来了新平衡的机遇，天上飘来五个字——稳住房地产，融资端全面发力，能开的水龙头全都开了。

在六大行给予地产优等生1.3万亿授信额度之后，曾经对地产企业大门紧闭的资本市场，也要洞开了。
证监会讲了五点。总结来说就是已经上市的房企，既可以继续在市场募资，包括港股和A股。没有上市的房企，要是有优质资产，可以利用reits和私募等工具进行资产盘活，提前变现未来现金流。



具体来看。恢复涉房上市公司并购重组及配套融资。这一点主要是利好上市优质房企的兼并重组，有些摇摇欲坠的尾部企业，优质房企可以通过发行股份来购买了，不必需要真金白银。
恢复上市房企和涉房上市公司再融资。有些上市房企也可以通过定增的方式来获取资本市场的资金完成项目建设，主要还是保交楼。
调整完善房地产企业境外市场上市政策。已经在港股上市的企业，继续可以进行上述两项的再融资业务。
进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用。有些房企有一些优质资产，比如产业园、物流园等，因为收益较慢，也可以继续包装成reits继续上市提前将未来的现金流当期变现了。
积极发挥私募股权投资基金作用。这一点类似上一点，不过主要针对的资产是住宅、商业地产以及基础设施等，主要是引入私募盘活房企的经营性不动产。
房企再融资暂停12后，今天算是真正的打开了。虽然也着眼于融资端，但与16条不同的是，资本市场起伏不定，投资人投进去的是真金白银，但最后收获的不一定会比当初的多。
从这一点可以看出，金融支持房地产的力度可谓空前
回看一下16条，其主要是从债市，从货币市场对房地产进行融资端的松绑，但债是要还的，16条的目标是保交楼，修复房企的资产负债表，稳住市场预期。
允许房企展期，允许银行不调整贷款类别，只是让房企晚一点还钱，同时从政策上对银行的不良做了宽容处理，虽然不良仍存在，但可以延迟暴露。
此前银行之所以没有与地产同舟共济，一方面在于监管的原因，另外一方面，银行对自身太过乐观了，以为其利润和拨备能够吸收其账面上地产的坏账。
地产其实算半个金融业，房子是金融属性很强的资产，金融业中贷款的很多的抵押品，都是房子，这其实就决定了银行不可能置身事外。
一旦出现房地产海啸，不但有系统风险，还会令企业和家庭资产负债表都出现大衰退，甚至一两代人就此陷入债务深渊。
所以，从银行、保险、证券支持房地产的力度可以看出，地产这艘大船，自1998年以来蒙眼狂奔了这么多年，积聚的危险不小。
尤其是在2016年之后提出房住不炒，加上此后两年开始的供给侧改革，以及后期对房企融资端的收缩，“三线两杠两集中”让房企苦不堪言。
到了2022年，在周期、政策、监管共振之下，房地产急转直下，在扭转行业发展逻辑的同时，完全扭转了购房者和市场最房地产行业的预期。
目前来看，政策对地产暖风频吹，但都是融资端的利好，房企和市场需要明白的是，最后房企能够长期正常运转，不是靠融资现金流，而是要靠自身的经营现金流。
但遗憾的是，房地产销售可能已经无法再回到过去。监管部门的数据显示，经过内部多方测算，中国房地产的销售值将从2021年的18万亿元的顶端高点缩减到10万亿到13万亿元，并判断将在这个水平形成新的平衡态。
不过，从购房者角度来看，期待的房价再降一点可能也不会成为现实。在房产s还未出台，地方财政捉襟见肘，甚至7个锅盖盖10口锅的财政压力下，保地价、保房价仍然是各地的基本选择。