什么，“经济”和“金融”居然傻傻分不清？？？

计算机学科你都不参加

我们平日生活中想说的究竟是“经济”还是“金融”？
作者 | Jerry.N
邮箱 | kcnan@uwcchina.org
本文共约2300字，阅读约5分钟
01.引子

在正式进入今天的正题前我想先来回忆一下近期发现的一个非常有趣的现象。记得几个月前上证指数从3700多下探到将近2860点的时候很多空头就在那些大蓝筹、大白马的股吧里唱衰中国股市和中国经济。相似的现象还同时在2015年年中，2018年年初和2020年年初大规模地出现在了国内的几家头部互联网头部券商的股吧中。诚然，股市在多数情况下是一个可以反映出国家经济金融活动的寒暑表。但是A股每一次的大幅下跌就一定意味着中国经济or金融基本面的崩盘又或是说经济or金融危机的到来吗？想要真正搞清楚这个问题，我们首先需要了解“经济”与“金融”以及“经济危机”与“金融危机”之间的区别。


02.经济是金融吗

在很多人的刻板印象中，经济和金融就是两个可以相互替换且意义完全相同的泛商科概念。这一误区很可能是由父辈们平日里所讲的“经济金融不分家”这句话所造成的。事实上，“经济金融不分家”这句话确实不假，因为金融和经济是一个从属关系（金融是经济的一个分支）。那么两者具体是怎么去区分呢？从字面意思上来看，经济学就是“经世济民”而金融学则是“资金融通”。更多的，对于一个研究者或是从业者的角度来说，经济学是一门研究资源如何合理配置，对于国家甚至是世界经济现象和未来发展进行解读的这么一门学科。举个例子，经济学会研究供求关系、通货膨胀、外汇汇率和银行利率等等现象对国家经济所造成的影响。相较之下，金融学则是一个研究个人，组织和公司等在一段时间内如何有效地筹集，分配和利用资金的一门学科。其主要研究的方向是货币、证券、银行、保险、资本市场、衍生证券、投资理财等等。
03.经济危机和金融危机的共性和区别

在已知经济和金融这两个概念有所不同的情况下想必大家也不难猜到“经济危机”和“金融危机”这两个概念的不同之处吧。没错，经济危机主要与社会生产体系和供需关系挂钩。纵观中西方历史，经济危机的出现大多都伴随着供需脱节、产能过剩（供给远大于需求）等类似的特征。在众多经济危机中最被人们所熟知的案例便是1929-1933发生在美国的经济大萧条（The Great Depression）。


与经济危机不尽相同，金融危机（主要被分为货币危机、债务危机、银行危机等类型）则是指与货币、资本相关的活动运行出现了某种持续性的矛盾所对大部分金融指标（如短期利率、货币资产、证券指数）造成的一个急剧恶化。随之而来的通常是信用紧缩，货币远远供不应求的场景。金融危机的案例在近几百年内相较于经济危机算得上是数不胜数。从1637年席卷荷兰的郁金香泡沫到1907年由铜市场垄断所导致的金融恐慌再到1997年由索罗斯牵头的那场席卷东南亚的亚洲金融风暴，我们其实不难发现全球一体化的发展很大程度的加剧了金融危机发生的频率和次数。而在众多金融海啸中最被大家所熟知的便是2007-2008年发生在美国由次贷危机所导致的金融海啸（顺带插一嘴，对07-08年金融危机特别感兴趣的小伙伴们建议去观看电影《大空头》哦）。


当然，经济危机和金融危机也不是完全没有共同点。作为互相的“好哥们”，绝大部分经济危机与金融危机都是相伴相随的。换句话说，在经济危机出现之前，往往会先发生一波金融危机。在这里就拿对于大家来说都再熟悉不过的2007-2008年金融危机来举例吧。为了推行美国政府所出台的“居者有其屋”政策，大量美国的金融公司开始给因为性用评级较低而买不起房的美国居民发放次贷按揭（Subprime Mortgages）。而这些本身风险较高的次级贷款又通过了所谓“华尔街精英”的操作与其它风险较低的金融产品组合包装之后以债券或证券等金融产品形式在按揭二级市场上出卖给投资者。之后，就像大多数人所知道的一样，一场席卷全球的金融风暴便由大量的贷款违约（aka还不上钱）逐渐拉开了序幕。美国的道琼斯工业指数在短短一年半的时间内从14170点暴跌至了大约6470点，跌幅惊人地达到了54.34%。其中道指更是在2008年10月的第一周中下跌了18.15%。


相似的金融恐慌也随着美国和美金在金融上的霸权逐渐地蔓延至了全球其它几个主要经济体的证券市场。其中，日本的日经225指数从其2007年的最高点跌去了大约61.78%，而中国的上证指数更是直接从2007年的最高点跌去了71.77%。在经历了一轮短暂的股市下跌之后随之而来的便是世界各国惨不忍睹的经济状况和多年未见的Real GDP的增速。其中，2008年全球的Real GDP增速较2007年明显放缓。而2009年则是十分罕见的出现了全球Real GDP的负增长。显然，2007-2008年的次贷危机同时制造了一场金融危机和一场经济危机。


04.总结


现在再次回到文章开头时抛出的问题，想必大家心里应该已经有了一个明确的答案了吧？没错，根据我们对“金融”这个概念和相关案例的理解，A股每次的大幅下跌其实不一定都完全具备构成“金融危机”的因素（如金融指标极具恶化，利率过低或是货币急剧贬值）。类似的下跌可能只是受到了权重占比较大的行业（如金融，工业，能源）或是一些自然因素的影响所导致的。甚至，这一类的下跌都可以被算作是证券市场的正常波动。但股市的下挫和金融危机也并非毫不相关。像上文所述的，股市的下跌不一定代表着金融危机，但是金融危机一定是伴随着证券市场不景气而出现的。同样的，类似的逻辑也可以被运用在“经济危机”和“金融危机”这两个概念上面。

05.引导题

那么我们目前正在经历的Covid-19疫情所导致的困局算是“经济危机“还是“金融危机”呢？欢迎大家在下方评论区分享自己的观点和见解