通胀or通缩，地产与人口，个人的一些思考笔记

梅西斯图塔

这篇算是个人一些思考的笔记，有点长，里面可能还有点乱。
1.明年通胀or通缩
之前个人觉得会外盘会因为美元收水潮汐，利率持续高位运行，欧美逐渐因此走向衰退，造成成本端与需求同时降低，而内盘地产链周期见顶，也是需求下降。要是说需求端内外同时收缩，会产生一个商品与服务的价格通缩周期。但是现在有了羊了个羊的这个因素加入后，感觉非常难说。
大家最近可能都有个体验，快递收到的好慢呀。原因就是分拣与快递小哥羊了，人家发烧也需要休息，于是总体运力下降，货单开始积压。这就是羊了个羊开始造成流通环节的运力受损，那产品的生产端呢？羊了个羊后会不会也造成生产能力同样受损？
而从鹰酱来看，其本轮通胀的原因，除了20年美元严重超发之外，还有羊了个羊造成商品供应链被打乱了。劳动力供给减少，会造成中间环节成本上升，进而抬升消费品到终端的价格。
所以别看短期的11月cpi只有1.6，明年国内是通胀or通缩其实很难说的，需求端压力与劳动力成本提升可能会同时存在，具体要看哪个要素会成为主导。但不论哪个，很明显上中游企业依然大概率会在成本与需求端上大幅承压。
具体程度要看羊了个羊的影响，就像好多人之前过度乐观的预测会立刻发生报复性消费，结果却是大家反而变得谨慎的带上了N95，门店变得更加门口罗雀了一样，情绪与现实都需要时间来修复的，不可能一蹴而就的。
当然复苏是必然，因为经济自身规律就是有严冬，必然会迎来之后的春暖开花。
但是对于投资而言，时间维度的把握非常重要，而赔得最惨的就是两种人，后知后觉者与过早的预言家。种子应该在春天恰当的时间播下，而不是还在冰天雪地里，觉得春天必然到来，就急不可耐的往雪里撒种子。这样就算等到春天来了，你的大部分种子也早冻死在冰雪里了。
2.房子与人口
常看到那句话，地产短期看金融，中期看土地，长期看人口，结论非常简洁而正确的。
房子消费大周期以25年-30年刚需来界定。25年前的1997年出生人口2028万，90-97年出生人口都是2000万+。也就是说现在房子最大的刚需是90后2000万+婴儿潮支撑的，都那么难卖。
而21年出生人口为1062万，直接数据腰斩，到了20多年后，你能想象刚需腰斩吗？而今年人口会有多少呢？再看看现在一人羊了，全家基本就会羊，怀孕期如果羊了是很麻烦的，因此好多人是不是暂时更不生孩子了？
虽然这是个短期要素，但是也要重视，因为出生下降对产品与服务的需求端的影响会持续很多年的。孩子出生大幅减少，对于婴幼儿奶粉、童装等产业需求端影响暂且不提，而6年后入学需求是不是要减半了？之后是中学，最后会是大学。
这些孩子很幸运的，不用跟我们这代婴儿潮一样去往死里学挤独木桥了，但是你想想对于学区房啥的需求，教育行业的需求，是要杀长期逻辑的。
至于地产的未来个人觉得“房住不炒”依然是超长期的基调，今年需求端因为种种原因刺激不起来，而下半年供给端明显加码，三支箭已经是“史诗级”规格了。当然其实就是至少保证地产债务链不会造成多米诺骨牌，而不是刺激地产。
但是需求端没钱也没预期与高房价依然是个地产行业的矛盾，至于怎么解决？
个人觉得未来最大可能依然是刺激刚需入场给地产去库存，但是涨价明显也是不可能的了，因为房住不炒，而且刚需也支付不起更高的价格了。
大幅降价去库存也是不可能的，否则金融品估值下降，会造成资产负债表衰退，直接触发金融风险。而且看到降价，刚需肯定更加不买了。
说到这里，可能好多人会说，你这个观点，对于房价不能涨<->房价不能跌<->刚需没钱，三者构成了一个自矛盾的循环。
其实不矛盾呀，有解决方法的。
想象一个情景，想想电商618怎么促销商品的，当天超高额的满减卷呀，过时不候。
商品价格没降，正确说是没发生长期降价，不会引发资产负债表问题。而之前买的也不能说啥，人家确实没降价，是高额满减卷，只能自己出手早了认亏（其实今年按揭成本下降，房价没降，之前6上车的实质上也亏大了）。而买的觉得自己赚到了，即使以后房子价格下跌，满减部分心理上也是个安全垫。
完美解决了吧，既不涨价，保证房住不炒，也不降价，触发资产负债表衰退，刚需还上车了，所以个人觉得这是明年最可能的路径。
当然这对房企意义不大，估计其还得负担“满减卷”的成本，很明显这个行业注定毫无投资价值。（至于拉几个涨停板，散户就能追涨后自我PUA，感觉自己掌握了市场真理的不算。）
所以个人前几天说，对很多“价投”的观点，只能形容为——陈旧，过时与时代脱节！
他们的观点放在20年前是大预言家，放在10年前是趋势潮流的冲浪者，而放在如今，就如同赶在最后一班车后面吃尾气一样。
当然背后的原因是，人年龄大了，就会拒绝新的知识了，而只会缅怀钢筋水泥的过去了。
而巴老为啥是股神，因为他老人家最大的竞争优势就是不拘泥于过去的条条框框，思维不断进化，不断跟随时代的趋势。
鹰酱去工业化了，烟蒂股吃不开了，不要紧，关了纺织厂，投资消费成长股。人类进入消电子费时代了，算力为王，那就苹果与台积电。
国内投资也一样，个人觉得未来最有发展的行业只有资源、消费与半导体等科技升级行业，宏观地产链品种，大部分会变成毫无价值的烟蒂，其实这是美股的路径，也是产业发展的必然。