中央经济工作会议精神来了，投资理财应关注哪些方面？

还是个好名字

一年一度最重要的经济会议中央经济工作会议周四、周五顺利召开，会议对明年经济工作进行了安排和部署，既为明年国内经济发展指明了方向，也为我们每个人明年的投资理财提供了指引。
01
房子买卖皆宜，但投资机会主要在优质头部开发商股权
前段时间房地产三支箭，从信贷、发债、股权融资三方面补齐房地产开发商融资渠道，周四、周五的经济工作会议又专门强调要扎实做好保交楼、保民生、保稳定，满足房地产行业合理融资需求。对于那些债务过重、经营现金流紧张、经营困难的房地产开发商，这次的经济工作会议专门强调要推动重组并购。
同时这次的经济工作会议还强调要坚决依法打击违法犯罪行为，估计针对的是那些有钱但故意拖着不施工、大股东私分挪用开发资金等违法犯罪行为。多管齐下、多措并举，以后买新房遇到烂尾的可能性大幅下降。
周三鹤总明确指出，“房地产是支柱产业，当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措”，供给侧的政策基本差不多了，新的举措估计很可能会出在需求侧，比如降利率、降首付、降购房资格条件等。
确有自住需求的购房者，可以开始看房了，要不是因为今年疫情造成经济困难，房地产市场很难集中释放这么多利好。手上有多套房，住不上，或者当初买房干脆就是投资的，一定要抓住这个政策窗口期，可能是未来数年唯一的窗口期。无论是买房，还是卖房，都可以行动起来了。
7月10日《从安倍遇刺，看安倍经济学后遗症，以及对我们自己房地产投资的两点启示》、7月18日《烂尾楼断供潮来袭，银行还安全吗？房子还能买吗？》提到，以后购房者会用脚投票，买房主要选择那些现金流充裕的头部开发商，其他大部分开发商将会消失，开发商减少的幅度将超过住房需求减少的幅度，优质头部开发商的日子会过得很舒服。


这次经济工作会议明确强调，推动房地产行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，估计市场份额会加速向现金流充裕、经营情况良好、融资容易的优质头部开发商集中，买房发财的时代确实已过去，但房地产也不是一点投资机会都没有，投资优质头部开发商的股权就是一个不错的选择。
02
互联网行业政策面全面向好
这次经济工作会议，专门强调要支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手，互联网行业政策面全面转向，全面向好。
其实在10月底、11月初，腾讯、阿里、美团、京东等一众互联网公司股票价格跌的最惨，互联网行业最悲观，都觉得腾讯要跌破100港元的时候，《原来是最后一跌啊？四大信号来了》明确看好互联网行业投资机会，《大佬退场，股价骨折，互联网还能投资吗？》从供给、需求、定价权三个方面，给投资了陷入谷底的互联网行业的朋友打气。


对于需求真实存在的行业，每一次行业遇到困难，陷入困境，都是头部企业扩大行业竞争优势的好机会，也是投资者抄底行业头部企业的好机会。
03
下游消费者需求是经济起点
这次经济工作会议强调要把恢复和扩大消费摆在经济发展的优先位置，要增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，支持新能源汽车、养老服务等消费。在这次的经济工作会议前一天，也就是这周三印发了扩大内需战略规划纲要（2022-2035），把扩大内需提高到前所未有的高度。
估计各地很快就会行动起来，通过消费券、消费补贴、以旧换新等多种形式全力刺激食品饮料、餐饮、家电和消费电子、家庭轿车、旅游、影视娱乐、体育健身等各类消费需求。
其实今年4月上旬上海疫情最严重、权益市场最低迷时刻，我就专门分析了经济的起点是下游消费者需求，从提振消费入手推动经济复苏，10月末市场二次探底，《原来是最后一跌啊？四大信号来了》再次提到消费的投资机会。想想也是，下游PC、消费电子、智能汽车需求不旺，上游芯片半导体再高端，业绩也不可能起的来，上中下游一荣俱荣，一损俱损。


消费行业有两个和市场普遍理解不一样的地方要注意。一是市场一直赌疫情终将过去，酒店航空机场的业绩终将恢复正常，三年来股价不跌反涨，有的翻倍都不止，酒店航空机场三个行业后面很可能利好出尽就是利空，股票价格不涨反跌，或者叫补跌，目前入场时机不成熟。
二是很多人一提到人口，就说新生人口下降，觉得新生人口会一直这么降下去，母婴行业股价杀的很厉害，这块存在预期差。比如飞鹤在今年业绩大幅下滑（疫情、打疫苗，部分家庭推迟生育）的背景下，PE竟然不到10倍，按照港股惯例，消费企业20、30倍估值不算高（农夫山泉目前54倍），就算国内婴幼儿奶粉价格高，后续监管出手挤压水份，但现在估值也已把未来可能要挤掉的那块利润给刨掉了。
估计挤掉的那块利润不会太大，毕竟婴幼儿奶粉属于充分竞争的商业领域，参照隔壁医保集采，降价幅度已经开始变得温和。明年2月全球最严的新国标配方正式启用，一些知名海外品牌比如雅培已经宣布退出中国市场，另外执行全球最严标准的国内婴幼儿奶粉进军海外市场是迟早的事，这两点不但可以很好的弥补监管未来可能挤掉的那块利润，甚至可以反向增厚利润。
这次经济工作会议再次专门强调完善生育支持政策体系，也指出经济面临需求收缩压力。为啥需求收缩？为啥买房的少了？最重要原因是新生人口下降。各位朋友一定要注意完善的不是某一项政策，而是政策体系，后面会形成支持生育的组合拳，一直到新生人口稳住为止，一直到生孩子的家庭受益，不生孩子的家庭为生孩子的家庭、为社会做出应有的贡献为止。
想想也是，不生孩子的家庭在中青年时就应该为社会多做贡献，多付出。否则老了，没有劳动能力了，不会生产制造东西了，凭啥享受有中青年人的家庭生产制造出来的产品？哪些生孩养孩育孩家庭的付出也不能白付出。
物极必反、否极泰来，这个世界唯一不变的就是变化本身，不能用现在线性推断未来，就像10年买房靠抢，抢到就挣到，现在呢？新生人口不会一直下降，一对夫妻只生一个孩子，有些甚至丁克，这种现象不会一直这么下去，否则两个变一个，两个变一个，用不了一百年中华民族就消失了。
04
核心科技、自主可控有长逻辑
这次的经济工作会议强调，产业政策要发展和安全并举，围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件薄弱环节，集中优质资源合力攻关，保证产业体系自主可控和安全可靠。
11月底《这个指标出现预示着未来投资前景巨大》，以高精尖原材料和高端装备为代表的自主可控，以及高端制造、新能源、医疗医药、军工，属于新时代的五朵金花，具有长期的投资逻辑。专注于上游硬核科技的科创50指数可以关注起来。另外大家还可以在天天基金、支付宝、腾讯财富通等第三方基金销售平台按照新材料、高端装备等关键词搜索相关行业指数基金。
由于大量资金还在场外观望，现在市场还处于存量博弈阶段，行业之间存在虹吸效应，11月以来消费、保险、互联网等行业涨的好，自主可控、高端制造等科技创新板块不涨反跌，周五还有破位下跌之势，市场提供了一个比较舒服的上车位置。
05
明年国内股市步入上行周期
这次的经济工作会议多次强调提振市场信心，提振发展信心，改善社会心理预期，明年A股、港股的市场情绪肯定会得到修复，投资者的风险偏好会得到提升。
这次的经济工作会议强调把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，有关部门和地方明年出台收缩性政策可能性很小，例如今年3、4月，A股风雨飘摇时刻，某部委发了一份摸排资本在医疗行业无序扩张的通知，整个医疗板块一下子就崩了，估计明年这种事不太可能出现。
明年全力稳增长，全力发展经济，无论是财政政策，还是货币政策，流动性肯定是充裕的，市场大概率迎来业绩、估值双提升。
总的来说，明年国内股市有望迎来投资者风险偏好、上市公司业绩和估值三重提升，市场行情将进入上行周期。尽量别追高，无论什么行业，什么公司，要在别人不是那么看好，市场还在犹豫，投资者还有分歧时入场，所有人都看好的时候入场，十有八九是给先期低位入场的投资者接盘。
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